Кризис ликвидности (его называют и кризисом доверия, говорят также, что это не кризис ликвидности, а обострение проблемы согласованности активов и пассивов) — действительно очень актуальная сегодня проблема. Ситуация понятная: сейчас важны средства, которые государство рыночными методами должно направить в экономику для поддержки ликвидности. Фактически заемщики второго и третьего эшелона, то есть банки, у которых нет собственных средств, оказались в ситуации, когда они больше не могут так активно заимствовать за рубежом: финансовые средства поднялись в цене, риск увеличился. Они естественно прибегают на рынок банковских депозитов — чтобы удовлетворить выросший спрос на кредиты (а спрос, по статистике октября-ноября 2007 года, очень хороший). Вопрос, где их брать: опять же либо за рубежом, либо на внутреннем рынке депозитов и счетах, либо источник, который раньше меньше принимался во внимание, — государство.
Если за рубежом, то средства будут дороже, нужно повышать ставки на кредиты. Второй источник — депозиты, на них можно полагаться, но не бесконечно. Счета корпоративных клиентов тоже вещь крайне зависимая от фондирования из-за рубежа, если компания меньше получает от фондирования из-за рубежа, откуда им взять средства на счету? И, наконец, третий источник — государство. Это, в первую очередь, перенаправление потоков, которыми сейчас управляет казначейство – оно может перевести их на счета в банки. Второе: Фонд национального достояния (часть  Стабфонда); пока решение, куда из него пойдут инвестиции, не принято. Скорее всего, часть этих денег также пойдет в банковскую систему. Третье: средства госкорпораций (нанотехнологии, Внешэкономбанк и т.д.). Вот рыночные методы регулирования, которые может использовать государство для поддержания ликвидности в банковской системе.
Ольга Веселова — аналитик по банковскому сектору ИК "Тройка Диалог"