Украина
04 июня 2020 г.
Дефолт подкрался незаметно

Нажмите на картинку, для того, чтобы закрыть ее

В прошлый четверг, когда Верховная рада утвердила состав нового правительства Яценюка, которому в ближайшее время предстоит вытаскивать Украину из состояния фактического банкротства, получаюe-mailот знакомого из Швейцарии. Мой приятель служит представителем одного из местных трейдеров. Торгуют металлопрокатом, в том числе и украинскими трубами.

До сих пор, пишет он, каждая такая сделка страховалась – это стандартная процедура для подобных транзакций вне зависимости от страны происхождения товара. Так вот на прошлой неделе их компания получила официальное уведомление от своего швейцарского страховщика, который сообщил о полном отказе в страховом сопровождении любых контрактов с контрагентами на Украине.

В объяснение своего решения страховщик ссылается на мнение швейцарских и европейских банков.

Цитирую дословно: «Причина в том, что выделение финансовой помощи Россией в текущий момент маловероятно, а «западная» помощь последует только после [досрочных президентских] выборов и на условиях МВФ. Это займет много времени, даже после выборов. Меж тем, крайне низка вероятность того, что за этим воспоследует финансовая поддержка (будь то в форме займов или грантов). Это означает наличие высокого риска дефолта [Украины по своим обязательствам].

Решение [об отказе в страховании] также основано на предположении, что нельзя исключить начала гражданской войны, если восточные регионы Украины при поддержке России отколются, как это произошло в Грузии».

Все это я к тому, что в то время как политики, журналисты и прочая мировая общественность в сослагательном наклонении задумчиво терли о том, сможет ли Украина избежать дефолта и раскола, реальный бизнес уже работает, исходя из того, что оба сюжета материализуются. И тем самым в свою очередь их приближают.

Субботний демарш России в отношении Крыма, увы, серьезно усилил основания рассматривать вариант начала войны как вполне реальный.

Что касается состояния украинской экономики и финансов, то еще до того было понятно, что, цитируя Яценюка, они ужасны. Казна пуста, долги огромные (здесь цитирую уже нового министра экономики Шеремета).

Нечем платить зарплаты и пенсии, перед носом маячит полноценный банковский кризис, гривна обвалилась в пол, предприятия лежат на боку, собственники-олигархи уехали ближе к деньгам. А теперь вот еще впору объявлять всеобщую мобилизацию...

В общем, полная труба.

В этом положении единственная задача в области экономики, которую всерьез будет (и сможет) решать новый кабинет «политических камикадзе» Майдана – договариваться с международными донорами о выделении финансовой помощи. Весьма в этом смысле показательно, что в структуре этого правительства даже не оказалось министерства по доходам и сборам. И то верно – чего плодить бюрократию, если ни первое, ни второе в обозримой перспективе Украине не светят.

Яценюк уже назвал требуемую для выживания сумму «пожертвований» – 35 млрд долларов (с учетом Крыма может потребоваться и больше). Для начала планируют обратиться к МВФ за кредитом на сумму не менее 15 млрд долларов. Еще около 4 млрд евро хотят стрясти с Евросоюза.

Как бы то ни было, этих сумм хватит только на первое время и на самые неотложные нужды – заплатить пенсионерам и кредиторам.

И вот здесь, как мне кажется, есть одна очень любопытная деталь: крупнейшим держателем украинских бондов (на сумму около 7 млрд долларов) выступает американскаяинвесткомпания Franklin Templeton Investments. Только с начала года на этих своих вложениях она потеряла около 500 млн долларов – из-за волнений в Киеве бумаги сильно потеряли в цене.

Дефолт, если украинское правительство не сможет быстро найти деньги, с большой вероятностью будет означать полную потерю этих инвестиций. Но в такой сценарий звездный управляющий TempletonМарк Мебиус (тот самый, что не так давно не дал Игорю Сечину нагнуть миноритариев ТНК-BP, заставив его выкупить их бумаги по нормальной цене) не верит. Вероятность дефолта по украинским бондам он расценивает как низкую, пребывая в уверенности, что Запад и Россия помощь предоставят.

Так что любопытно будет сравнить сумму, которую удастся (если удастся) выбить из МВФ правительству Яценюка, со стоимостью украинских облигаций в портфелях западных кредиторов.

Что касается финансирования из России, то лично мне, в отличие от гуру Мебиуса, сложно представить, что Москва захочет кредитовать правительство Майдана. Особенно сейчас, когда отношения между Киевом и Москвой по понятным причинам попросту зависли.

Важно другое: при любом раскладе, то есть вне зависимости от того, получит Украина экстренное финансирование или нет, простым гражданам Украины предстоит пережить очень трудные времена. Напомню, что жесткость требований МВФ в обмен на кредиты (в том числе, заморозка зарплат и резкое повышение цен на газ для населения), убедило Януковича свернуть с европейской тропы в сторону России.

И в этом контексте дефолт – очень неприятный, но отнюдь не катастрофический выход из положения.

Коль на войне, так уж на войне. А главное, множество дефолтов последних лет, включая пример России-98, свидетельствуют, что страны выходят из подобных кризисов сравнительно быстро. При этом у них есть шанс качественно улучшить структуру своей экономики, повысив ее конкурентоспособность и привлекательность для инвесторов.

Именно в этом – инвестициях, а не бесконечных кредитных подачках, обогащающих приближенных олигархов и финансовых спекулянтов, но никак не улучшающих жизнь людей и реальную экономику – крайне нуждается сейчас Украина. На это же, собственно, направлен призыв Джорджа Сороса к ведущим странам ЕС – организовать для Киева новый «план Маршала».

У России, займи она более конструктивную позицию по отношению к Украине, были бы все возможности стать одним из ключевых участников этой общеевропейской инициативы. Но после крымского демарша в минувшие выходные на этом, похоже, впору поставить крест.

Всего одно решение, а какой эффект: мы опять стремительно превращаемся в мирового изгоя («семерка» уже объявила о заморозке подготовки к саммитуG8 в Сочи, капитал панически бежит из страны, рубль и фондовый рынок валятся в пропасть). Не исключено, мы скоро увидим новые маржин-колы (да-да, как в кризис), проблемы с обслуживанием долгов и даже банкротство отдельных компаний (следим за судьбой «Мечела»). И это, замечу, на фоне и без того исчезающе малых темпов роста экономики. Ждем западных санкций, которые по оценкам Bank Of America, могут обойтись России в 3% ВВП.

А если еще вдруг по какой-то причине упадут цены на нефть… Скажем, встревоженная мировая общественность решит обратиться к арабам с просьбой увеличить добычу из-за угрозы танкерному судоходству в черноморских проливах (СССР перед развалом хлебнул такого по полной). Тогда двух-трех лет такой жизни будет достаточно, чтобы он, родимый, подкрался и к нам. Как всегда, незаметно. Страховку на Россию еще выписывают?

Пожалуйста, подождите












  • Георгий Чижов: Переговоры не провалились, есть надежда, что диалог продолжится и даже принесёт какие-то результаты.

  • "Ведомости": Путин и Зеленский разошлись в понимании сроков восстановления Украиной контроля над границей с Россией.

  • Новости выжившей из ума сверхдержавы: Путина вполне устраивает нынешнее положение вещей. Путину выгодно держать жителей Донбасса в заложниках и шантажировать ими.

РАНЕЕ В СЮЖЕТЕ
Зачем им поливать Саакашвили?
12 МАЯ 2020 // ПЕТР ФИЛИППОВ
Беседа у телевизора Все понимают, по чьим заказам вещают наши государственные телеканалы, в угоду кому они льют грязь на Саакашвили. Наш телеящик сегодня ничем не отличается от того пропагандистского рупора, каким он был в СССР. Жаль только, что многие россияне это его качество принимают как норму. Для них было бы странно, если бы на государственных телеканалах шли острые споры, критиковалась бы политика президента и его правительства. Хотя цензура у нас формально и запрещена Конституцией.
Ни мира, ни войны. А пленных отпустить
10 ДЕКАБРЯ 2019 // АЛЕКСАНДР ГОЛЬЦ
Эксперты и политологи, делавшие многочисленные прогнозы относительно исхода встречи лидеров Германии, Франции, России и Украины, могут испытывать чувство законного удовлетворения. Как они и предполагали, заседание «нормандской четверки» закончилось без исторических прорывов. Владимир Зеленский может записать себе в актив вроде бы достигнутые договоренности об обмене «насильственно удерживаемыми» (то есть пленными и заложниками) по принципу «всех на всех» в течение ближайших трех недель и допуске к ним представителей Международного Красного креста. Кроме того, установить три новых пункта разведения сторон и обеспечить таковое разведение к марту следующего года.
Прямая речь
10 ДЕКАБРЯ 2019
Георгий Чижов: Переговоры не провалились, есть надежда, что диалог продолжится и даже принесёт какие-то результаты.
В СМИ
10 ДЕКАБРЯ 2019
"Ведомости": Путин и Зеленский разошлись в понимании сроков восстановления Украиной контроля над границей с Россией.
В блогах
10 ДЕКАБРЯ 2019
Новости выжившей из ума сверхдержавы: Путина вполне устраивает нынешнее положение вещей. Путину выгодно держать жителей Донбасса в заложниках и шантажировать ими.
Возможен ли для Киева «Брестский мир-2»?
19 НОЯБРЯ 2019 // АЛЕКСАНДР ГОЛЬЦ
У буксовавшего три года процесса прекращения необъявленной российско-украинской войны (не рискну назвать его мирным процессом) появились хоть какие-то перспективы. Москва передала Киеву захваченные год назад бронекатера. При этом, правда, российские чиновники решительно отрицают, что сделано это было по требованию Международного трибунала ООН по морскому праву, который еще в мае предписал вернуть и экипажи, и корабли. Следствие о незаконном нарушении границы, мол, закончено, и катера, представляющие собой улики по делу, «переданы Украине на ответственное хранение». 
Прямая речь
19 НОЯБРЯ 2019
Владимир Фесенко: Сейчас открыто какое-то окно возможности для мира в связи с желанием Зеленского пойти на взаимоприемлемый компромисс. Вопрос в том, захочет ли этого Путин?
В СМИ
19 НОЯБРЯ 2019
«Коммерсант»: Передача судов означает выполнение Россией майского решения Международного трибунала ООН по морскому праву...
В блогах
19 НОЯБРЯ 2019
Михаил Кригер: Почему никто не назовет вещи своими именами? Почему никто не вспоминает, что путинская Россия по путинской же инициативе захватила часть украинской территории...
Принятие «формулы Штайнмайера» — несомненный успех Путина
3 ОКТЯБРЯ 2019 // АЛЕКСАНДР РЫКЛИН
После того, как 1 октября в Минске члены «контактной группы» по урегулированию ситуации на Донбассе подписали так называемую формулу Штайнмайера, внутриполитическая ситуация в Украине резко обострилась. Уже на следующий день в нескольких украинских городах (в том числе в Киеве) прошли достаточно многочисленные акции протеста, а ряд политиков прямо заявляют о «предательстве интересов украинского народа» и «капитуляции перед Москвой». Так, бывший президент Украины Петр Порошенко с трибуны Рады объявил, что «формула эта писалась в Кремле». Свежеизбранный президент Александр Зеленский оказался в затруднительном положении...